【欧浪网】世界在倒转 投资者亏本投资西班牙国债

欧浪网7月8日马德里（柳传毅） 《国家报》说，依据彭博资料，西班牙目前流通在市场的有效期国债为5770亿欧元，整个欧元区主权债券为8万亿，其中包括西班牙债券在内的62%欧元主权债券在二级市场交易为负利率。具体而言，持有西班牙七年期国债的投资者属于亏本借钱给西班牙，因利息为负数。彭博表示，信誉最高的德国债券，90%为负利息，包括20年长期国债的利息不过0.022%，10年期则为负利率-0.365%，法国为-0.09%。

一张发行面值为100欧元的债券，在二级市场会被投资者以120欧元买去。这等于买西班牙国债的投资者在亏本投资，因西班牙承诺的是还给100欧元，但一些人甘于用120欧元收购。这是欧洲中央银行意外宣布欧元正数调息继续推迟后的效应。《国家报》说，“这个世界倒转过来，投资者在亏本投资西班牙国债，意义在哪里？”。

《国家报》发问说，“投资者以赚回报率为企图买国债，怎么可能亏本交易？” 一张主权债券由本金和利息组成，以一张100欧元十年期债券为例，利息为3%，债券发出后会在二级市场上市交易，这时，本金价值会依据市场的需求而出现升降，但就算有人以120欧元售出，但以高于20欧元价格购入的持有者在十年到期后，所持债券继续为130欧元，意思是，当本金价值上升时，由于固定利息不变，导致的是回报率下降，但未至于亏本。

Intermoney公司金融主管称，当前欧元主权债券过低的回报率让投资者失去兴趣，但由于欧行的货币政策维持为负利率以及可能进一步下调，让投资者押注在如果欧行进一步调低欧元息率，欧元债券价值还会继续上增。目前，欧行的欧元利息为-0.04%，这让投资者认为以其将现钱委托欧行保管还要付-0.04利息，不如亏本收购固定利息的主权国债，以抵消欧行收取的负数利息。