【欧浪网】买房了！头疼的是固定利息好还是浮动好？

图：Euribor息率1999-2018之间每年一月的息率（采集自西班牙BBVA银行） 欧浪时评4月28日马德里（柳传毅） 西班牙银行业近期掀起一场购房贷款浮动利息不超0.99%+Euribor息率参照的优惠促销战，因Euribor利息目前继续在零下，这是十分便宜的贷款，而一些银行也继续在推销固定利息合约，例如BBVA一笔12万欧元贷款/20年期，固定利息为1.9%，同样是十分便宜的贷款，因相比于泡沫经济时5%甚至8%的利息属常见。银行业在没命的抢夺购房贷款客户，也让我们眼花缭乱，不知是固定好还是浮动好，这里，我们不妨就固定好还是浮动好略做一次分析和对比。

回顾Euribor曾飙高到5%之上 Euribor息率诞生在1998年，广泛运用于欧洲银行业的同业借贷利息，也是多数西班牙银行发放购房贷款时的浮动参照。从上图可看到，从欧元货币面世起，Euribor息率如同欧元一样，在诞生之际就是强势出现，利率从3%起一路走高三、四年。我们或者很回味西班牙在2000年起开始使用欧元时那几年，一欧元可兑换1.45美元，对人民币的汇率达一度超越1比10。但在过去的2017年时，欧元对美元曾几乎平价，如今与人民币的汇率也大跌了25%。Euribor在2003年经历下挫后，2004年开始一次强势回升，到2008年1月接近4.5%（实际上，2008年间一度超越5%）。这段强势回升的年份，也是西班牙房产泡沫最发烧的几年，那时买房，许多人觉得3%息差+Euribor浮动也不算什么，因房值增长前景更高。从2009年危机席卷整个欧洲后，Euribor一路下挫，到2016至2017处零下利率。

去年银行业热衷提供固定利息合约，今年转攻浮动 正因Euribor在过去两年处在零下利率，让金融放贷单位觉得利息回报太低的情况下，银行业到今年还在大力促销固定利息合约，从今年1月发放的贷款类型固定利息占62%在充分地反映了这一点。但随着欧元区经济的改善，尽管缓慢，但浮动利息合约也在被热捧，尤其是三月前后，许多银行业推出了诸如息差1%+Euribor浮动的优惠。近日，在IberCaja以及BBVA的带动下，更是出现0.9%+Euribor这样更有利的购房贷款促销。

相对于去年下半年，当时出现的1.5%+Euribor曾被消费者认为十分有利，如今的贷款代价还要低半个百分点，形成今年更多便宜货的印象。

但今年1月Euribor相对于去年同期出现近0.10个百分点的回升，多数人认为这是显著的升幅，暗示Euribor有可能强势反弹。西班牙银行业之所以在近期里掀起一场不超1%+Euribor的贷款优惠促销战，也是暗示着西班牙金融业在看好、押注Euribor回升。一来，欧洲央行持续了近三年的QE货币扩张手段在日益温和，对主权债务市场的干预在减少，二来，欧元区经济在好转，以调低息率、增加银行业流动性来刺激经济活动增长的手段在放缓。这些或暗示Euribor明后年将恢复到正利率。

目前，欧洲央行每月仍购买300亿欧元的债券。但市场普遍预期这是欧洲央行的谨慎，因要尽量避免给出关于何时结束QE刺激计划的明确线索，有分析预计欧洲央行最多推迟到今年夏天后，就作出何时结束刺激计划的最后决定。欧行的谨慎和不给出明确信息，又与目前的中美贸易大战有关，若中美在本次对抗里最后通过谈判达成协定，欧元有可能遭遇重挫。

借贷12万欧元，固定好还是浮动好？

那么，在Euribor可能回升的场景下，固定利息是否最有利？

似乎没有任何人能给予一个固定好还是浮动好的绝对性答案，因取决于合约期限的长短、以及未来Euribor的演变，也即具体情形具体分析。

以带代表性的一笔12万欧元贷款/20年期为举例，例如，这样一笔贷款可在BBVA银行找到，为固定利息1.9%/20年期，但同样的金额和合约期也可在其他很多银行找到，例如为0.99%息差+Euribor浮动，这个时候到底要哪一个好？

若动用iAhorro银行系统的贷款价格对比运算系统，结果是： 若采用前者即BBVA固定合约，至2038年本金归还了145000欧元；若采用后者浮动利息（即0.99%息差+预计Euribor逐渐恢复到最初期息率），则为151000欧元左右，付出的利息比前者要多6000欧元。这样的场景下，固定利息显得要合算。

西班牙贷款分析专家在接受《国家报》采访时，认为Euribor要回升到1%之上，还需要一些时间，因此，对长期合约而言，例如20年期，可以以2.35%利息定为门槛，若是在此利息下，为固定利息合约有利，这是预见Euribor十年后在2%之上甚至更高是完全可能的事。换而言之，Euribor短期内例如五年内超越2%的可能性很低，一些专家甚至认为Euribor要达1%甚至要三年时间，以及在未来十年维持在1.5%。这也即说，若非长期合约，息差0.99%+Euribor未尝不利，但若是20年供期，如果固定利息不高于2.3%，则是固定利息合约有利。（本文旨在就一些常见话题为读者提供一些或可用的个人参考，所举实例非为某单位作营销） 更多精彩文章 【欧浪网】BBVA宣布推出全国最便宜购房贷款