西班牙国债风险溢价有望在2014年下降

欧浪网报道，西班牙国内经济专家认为，西班牙国债风险溢价指数在2014年有望降至200个额基本点以下。实际上，现在西班牙国债风险指数已经出现收益率下降的迹象。

国际信用评级机构惠誉11月初宣布，将西班牙国债的评级展望从“负面”提至“稳定”后，标准普尔和穆迪公司紧随其后也先后将西班牙主权信用评级展望从“负面”提至“稳定”。这是自2010年以来，国际信用评级机构首次上调西班牙主权信用评级展望。

西班牙国家统计局日前宣布，今年第三季度西班牙经济微增0.1％，从而结束了此前长达两年的衰退。

受金融危机影响，西班牙政府于2012年6月25日提交请求外部金融支援的申请，为该国金融业资本重组筹集资金。欧盟方面对其授予为期一年半、总额高达1000亿欧元的授信额度，并最终给予413亿欧元的金融部门专项救援款，大约相当于西班牙国内生产总值的4％，这一数字明显低于包括葡萄牙（31.5％）、希腊（74％）、爱尔兰（48％）等在内的其他得到救援的国家。

西班牙经济在2013年9月所展现出的种种季度性成果肯定了其经济周期转变的到来。例如，今年第二季度经济缩水率仅为0.1％，与第一季度0.4％的缩水率相比大大提高。

而经济缩水在第二季度放缓，则基于西班牙出口的强劲拉动和国内需求下降速度放缓。今年第二季度，出口增长达9.2％，超过第一季度的增长幅度一倍以上。与此同时，国内需求对国内生产总值增长的贡献也比上一季度提高1.3个百分点。这一提高源于两大内在因素：企业资本货物投资趋势逆转；劳动力成本持续下降和通货膨胀的削弱带来外部竞争力的增加。

另一方面，随着西班牙达成有关谅解备忘录的要求，银行重组也接近尾声，目前风险溢价降低到240点左右，使西政府融资成本相对降低，这些都似乎为经济复苏提供了必要条件。

但对于恢复增长，这依然不够。西班牙经济仍存在明显的弱点：针对大多数家庭和中小企业的贷款依然收紧；对公共赤字循序渐进的削减缺乏控制；公共债务持续增长；对就业的持续摧毁使失业率始终处于令人担忧的水平；所有经济部门的研发经费普遍下降。

因此，西经济正处于向复苏和可持续增长转化的关键期。对西班牙而言，各项积极指标显示其经济正处于即将恢复增长前夕，而救援即将结束也将为该国经济2014年打开更有利的局面。是否能在明年成功走出危机并恢复可持续增长，将取决于政府在未来做出的决定是否正确。

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