时评：西班牙还利息压力大降 拉霍伊有多少功劳？

时评：西班牙还利息压力大降 拉霍伊有多少功劳？

欧浪时评：从西班牙明年2016预算总案，可看到西班牙在明年的开支项目里，仅归还利息一项就要334.90亿欧元，尽管相比过去几年，还息压力在下减，但依然是繁重的负担，这也可以看到，背着越万亿欧元债务的西班牙，仍然有相当艰苦的几年。就在上周五，西班牙政府内阁议会通过了2016预算案，并于本周二正式提交到国会，开展讨论程序，西班牙财政部长负责向国会详解了明年预算案的各级开支项目和经济预期。

从财政部长在国会的汇报课看到，西班牙明年需要偿还的债务利息就要334亿欧元。有媒体为此算账说，若把明年的还息压力按人头均摊到全国4700多万人口，意味着每个西班牙人要还720欧元。由此，尽管官方称西班牙在“复兴”，在成为欧洲的增长亮点，但同时可看出经济大危机给西班牙带来的沉重负担，以及未来仍面临的艰难和漫长道路。

从预算案看到，明年还利息一项，远超明年全年用于失业保障的支出。

依据预算案的数据。政府预计明年的失业金支出为198亿欧元，用于重就业扶植项目为52.14亿，公共医疗项40.01亿，教育领域为24.83亿，这四大社会基础服务项的开支，合计为315.48亿，于此对比，即明年归还的334亿利息，不仅足够覆盖此四大基础开支，并还可剩余19.72亿欧元。

不过，明年要归还的利息，比今年354亿要少5.6%，而过去两年则更高，平均每天要还一亿。

为何西班牙的利息偿还压力在逐年下降？拉霍伊自称是在他领导下的西班牙，在不断收拾市场信心，三年前的所谓西班牙风险被大大降低，投资者重新恢复对西班牙信心，让西班牙在融资市场上抛售成本屡屡下减。这是拉霍伊的自诩。

但实际上，西班牙利息压力的被改善，主要是欧洲央行的政策在显著收效，让欧元区国家的主权债务在融资市场受益，主要是抛售成本在下降，西班牙也是其中的受惠国家之一。例如，在欧洲央行的qe干预下，西班牙国债的风险溢价，今年历史性地降至89基点，一些短期债券的利息，甚至接近零利率，让西班牙的国债抛售成本大跌，与此同时，欧元央行早前把欧元存款利率下调到负0.25也起到了关键的作用，欧行调息意味着投资者要把钱存放在欧洲银行，要倒贴0.25%利息，那么不计回报地持有欧元主权债券，就比存钱合算得多，虽然无利息收益，但毕竟不必倒贴利息给欧行。

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